5月11日特钢市场供需博弈加剧，价格窄幅震荡偏弱

一、行情综述：本周特钢市场窄幅震荡，成交分化明显

截至2026年5月11日（周一），国内特钢市场整体呈现供需博弈加剧、价格窄幅震荡偏弱的格局。本周（5月6日-5月11日）主流特种钢材品种价格波动区间在±3%~5%，其中合金结构钢、模具钢等品种小幅下跌，无磁钻铤用钢受成本支撑相对抗跌。从成交情况看，下游采购以刚需补库为主，贸易商观望情绪浓厚，市场整体成交量较上周回落约8%。具体价格区间详见下表：

从价格走势看，无磁钻铤用钢（P550/P650）的跌幅明显小于普通合金钢，主要得益于下游油气开采领域需求韧性及原材料成本支撑。

二、驱动因素：能源成本高企与矿石政策扰动主导行情

本周特钢市场的主要驱动因素集中在以下两个方面：

• 能源成本高位运行：截至5月10日，国内冶金焦价格周环比上涨4.2%至2,860元/吨，主因主产区环保限产叠加进口煤收缩。电力成本方面，西南地区丰水期电价虽略有回落，但整体仍较去年同期高7%左右。能源成本上移直接推高了特钢冶炼环节的吨钢成本约120-150元。
• 铁矿石政策面偏紧：5月7日，巴西淡水河谷宣布因矿区检修暂停部分高品矿发运，叠加澳洲港口受飓风影响短期封港，62%品位铁矿石普氏指数周内跳涨5.3%至118.5美元/干吨。此外，国内粗钢产量调控政策预期升温，市场对下半年供给收缩的担忧加剧。
• 汇率因素：本周人民币兑美元中间价小幅贬值0.3%至6.92，进口铁矿石成本被动增加，对特钢价格形成底部支撑。

三、对P550/P650无磁钻铤用钢采购成本的影响

本次行情波动对P550无磁钻铤用钢及P650的采购成本影响呈结构性分化。具体到工序环节：

• 炼钢工序：废钢及合金原料（镍、钼）价格周环比上涨1.8%-2.5%，导致P550/P650的粗钢成本增加约200元/吨。其中钼铁（60%基价）报25.6万元/吨，周涨1.2%。
• 电渣重熔（ESR）工序：电力成本上升叠加电极消耗增加，ESR工序成本增加80-100元/吨。该工序对P550/P650的最终性能影响关键，成本传导较为刚性。
• 锻造及热处理工序：天然气价格稳定，但退火周期延长导致人工及设备折旧分摊上升，综合增加成本约50元/吨。

综合来看，P550/P650无磁钻铤用钢的采购成本环比上周上升约330-380元/吨。值得注意的是，7Mn15无磁模具钢因含钒量较高，受钒价下跌影响，成本涨幅相对较小（约180元/吨）。

四、昊明特钢采购建议：把握节奏，锁定15-30天交货窗口

基于当前供需形势及成本传导逻辑，建议采购部门采取以下操作：

• 交货周期：优先选择15-20天的短周期订单，避免远期锁价带来的原料波动风险。对于P650等高端品种，可接受30天交货周期以平衡成本与排产。
• 采购节奏：本周可适量增加P550/P650的采购量（建议补库至30天用量），利用当前价格震荡偏弱窗口锁定成本。7Mn15无磁模具钢建议暂缓大批量采购，等待钒价企稳信号。
• 议价策略：要求供应商明确ESR工序的电费调整系数，争取将能源附加费与现货电价联动，降低不确定性。

以上分析基于公开市场信息综合研判，仅供参考，不作为采购决策唯一依据。昊明特钢整理发布。